Qué son las Letras del Tesoro
Una Letra del Tesoro es deuda pública a corto plazo emitida por el Estado español. Cuando compras una Letra, le prestas dinero al Estado durante un período fijo (3, 6, 9 o 12 meses) y al vencimiento el Estado te devuelve el capital más los intereses.
Funcionan al descuento: compras la Letra por menos de su valor nominal y al vencimiento recibes el valor nominal completo. Si pagas 975€ por una Letra de 1.000€ a 12 meses, tus intereses son 25€. No es que te los paguen por separado — es la diferencia entre lo que pagas y lo que recibes.
Los plazos disponibles y orientación de rentabilidad
| Plazo | Frecuencia de subastas | Mínimo | Rentabilidad orientativa (2026) |
|---|---|---|---|
| 3 meses | Mensual | 1.000€ | ≈ 2,0-2,4% TAE |
| 6 meses | Mensual | 1.000€ | ≈ 2,39% TAE (subasta may 2026) |
| 9 meses | Mensual | 1.000€ | ≈ 2,3-2,7% TAE |
| 12 meses | Mensual | 1.000€ | ≈ 2,65% TAE (subasta may 2026) |
Las rentabilidades varían en cada subasta según el mercado. Las cifras de 6 y 12 meses son de la subasta de mayo 2026; las de 3 y 9 meses son orientativas. Para la rentabilidad exacta de la siguiente subasta, consulta directamente en tesoro.es — ahí están los resultados de cada subasta y el calendario de las próximas.
Ejemplo: 10.000€ en Letras a 12 meses al 2,6% TAE
La retención se devuelve en la declaración de la renta si tu tipo efectivo de ahorro es menor del 19% (que para ganancias pequeñas suele ser así). En ese caso, la ganancia neta real se acerca más a los 200-210€ dependiendo de tu situación.
Cómo comprar Letras del Tesoro directamente, sin banco
Si compras Letras del Tesoro a través de tu banco (muchos lo ofrecen), el banco actúa como intermediario y cobra una comisión de custodia y/o de compra. Esas comisiones pueden comerse fácilmente el 0,3-0,6% de rentabilidad.
Si una Letra te rinde el 2,5% y el banco te cobra el 0,4% en comisiones, te quedan 2,1% reales. Comprando directamente al Tesoro: 2,5% sin comisiones. Para 10.000€, la diferencia son 40€/año. Para 50.000€, 200€. Sin hacer nada distinto.
Comprar directamente al Tesoro es gratis. Estos son los pasos:
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1
Abre una cuenta en el Tesoro Público Hazlo en tesoro.es. Necesitas certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve Permanente. Si no tienes ninguno, puedes ir presencialmente a la Oficina del Tesoro (hay en la mayoría de capitales de provincia) o a la sucursal del Banco de España de tu ciudad.
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2
Vincula tu cuenta bancaria El Tesoro necesita saber de qué cuenta sale el dinero y a cuál volver al vencimiento. Debe ser una cuenta tuya, a tu nombre.
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3
Elige subasta y plazo El calendario de subastas está en tesoro.es. Puedes poner una "petición no competitiva": aceptas el precio que salga de la subasta. Es lo que hace el 99% de los inversores particulares.
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4
Haz la petición Indica el importe que quieres invertir (mínimo 1.000€, en múltiplos de 1.000€). El dinero se retira de tu cuenta unos días después de la subasta. Recibes la confirmación.
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5
Al vencimiento, el dinero vuelve solo Al final del plazo, el Tesoro ingresa en tu cuenta el capital + los intereses (menos la retención del 19%). No tienes que hacer nada.
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Letras del Tesoro vs depósito bancario vs cuenta remunerada
La pregunta que todo el mundo tiene:
- Letras del Tesoro: sin comisiones si compras directo, garantía del Estado (no del FGD), mínimo 1.000€, plazo fijo (no puedes sacar antes del vencimiento sin vender en mercado secundario). Burocracia inicial de registrarse en el Tesoro.
- Depósito bancario: garantizado por el FGD hasta 100.000€ por banco y titular. Más cómodo si ya tienes cuenta en ese banco. El tipo puede ser menor. Límite de 100.000€ cubiertos.
- Cuenta remunerada: liquidez inmediata (puedes mover el dinero cuando quieras). Tipo normalmente menor que las Letras. Garantía FGD.
Para liquidez inmediata: cuenta remunerada. Para maximizar rentabilidad con dinero que no vas a necesitar en 6-12 meses: Letras del Tesoro, comparando el tipo con los depósitos disponibles. Para cantidades superiores a 100.000€: las Letras son interesantes porque no tienen el límite del FGD.
Qué hacer cuando vence la Letra
Tienes dos opciones: reinvertir o quedarte con el dinero. Si quieres reinvertir, en el momento de hacer la petición inicial puedes marcar "reinversión automática" — el Tesoro compra automáticamente la siguiente Letra del mismo plazo con el dinero que recuperas. No tienes que recordar fechas ni hacer nada manualmente.
La reinversión automática es la opción más cómoda para quien quiere mantener el dinero invertido de forma continuada sin ocuparse de cada vencimiento.
Tesoro Público español (tesoro.es). Banco de España. Ley del IRPF: tributación de rendimientos del capital mobiliario.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se compran las Letras del Tesoro sin banco?
Directamente en tesoro.es con certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve, o presencialmente en la Oficina del Tesoro o en el Banco de España. Mínimo 1.000€, sin comisiones de compra ni custodia.
¿Qué rentabilidad dan las Letras del Tesoro?
Depende de la subasta y el plazo. En la subasta de mayo 2026: 12 meses al 2,65% TAE y 6 meses al 2,39% TAE. Los resultados de cada subasta y el calendario de próximas subastas están en tesoro.es.
¿Son seguras las Letras del Tesoro?
Son deuda del Estado español. No tienen el límite de 100.000€ del Fondo de Garantía de Depósitos porque no son depósitos bancarios — están garantizadas directamente por el Estado. El único riesgo es el riesgo soberano español, que en práctica es mínimo.
¿Qué fiscalidad tienen las Letras del Tesoro?
Tributan como rendimientos del capital mobiliario: 19% hasta 6.000€ de ganancia, 21% entre 6.000€ y 50.000€. El Tesoro aplica una retención del 19% automáticamente al vencimiento, que luego se regulariza en la declaración de la renta.
Tu banco te paga el 0,1% mientras el Estado ofrece el 2,65%. Alguien tiene que contártelo.
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